Tagesordnungspunkt 10 der Hauptversammlung - Wandelanleihen im Ausmaß von EUR 1,2 Milliarden?

Beitrag von Dr. Eduard Zehetner, CEO - IMMOFINANZ AG am 12.09.2011.
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 Ein Artikel im Wirtschaftsblatt der Vorwoche hat etwas reißerisch eine Kapitalerhöhung im Ausmaß von EUR 1,2 Milliarden unter Bezugnahme auf den Beschlussvorschlag zu Punkt 10 der Tagesordnung angekündigt.
Diese exorbitante Zahl kommt einfach dadurch zustande, dass die Zahl der maximal zu genehmigenden Aktien (212 Mio. Stück oder 20% des bestehenden Grundkapitals) mit dem NAV multipliziert und aufgerundet wurde. Der Betrag von EUR 1,2 Milliarden ist der Höchstbetrag, für den aufgrund der Ermächtigung Wandelanleihen emittiert werden können.

Dennoch braucht sich kein Aktionär vor einer Verwässerung zu fürchten:
Selbstverständlich ist derzeit keine Ausgabe von neuen Wandelanleihen und daher auch keine korrespondierende bedingte Kapitalerhöhung geplant und auch nicht notwendig, um unser mittelfristiges Ziel, nämlich im Geschäftsjahr 2012/13 EUR 600 Mio. EBITDA, zu erreichen. Was wir aber brauchen, ist ein Vorratsbeschluss der Hauptversammlung für potenzielle Kapitalmaßnahmen. Das haben uns einerseits die ... Weiter

Point 10 of the Agenda for the Annual General Meeting - EUR 1.2 billion of convertible bonds?

Beitrag von Dr. Eduard Zehetner, CEO - IMMOFINANZ AG am 12.09.2011.
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 An article in last week‘s “Wirtschaftsblatt“ with a rather dramatic headline announced a EUR 1.2 billion capital increase with reference to the proposed recommendation for point 10 of the agenda.
This exorbitant number is simply the result of multiplying the maximum number of shares to be approved (212 million or 20% of current share capital) with the NAV and then rounding. EUR 1.2 billion represents the maximum volume of convertible bonds that can be issued based on the authorisation

All the same, not a single IMMOFINANZ shareholder needs to worry about dilution.
We do not intend to issue any new convertible bonds at the present time and, consequently, no corresponding conditional capital increases are planned. These steps are not necessary to meet our medium-term goal – namely EBITDA of EUR 600 million in 2012/13. What we need is the approval of the annual general meeting for potential capital measures – that we may need to implement at a later date. This is a lesson we ... Weiter

Chuzpe

Beitrag von Dr. Eduard Zehetner, CEO - IMMOFINANZ AG am 07.07.2011.
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Chuzpe [xʊtspə], auch Chutzpe (aus dem jiddischen חוצפה [chùtzpe] von hebräisch חצפה [chuzpà] für „Frechheit, Dreistigkeit, Unverschämtheit“ entlehnt) ist eine Mischung aus zielgerichteter, intelligenter Unverschämtheit, charmanter Penetranz und unwiderstehlicher Dreistigkeit.

Im Hebräischen enthält der Begriff eine negative Bewertung für jemanden, der die Grenzen von Höflichkeit und/oder Anstand aus egoistischen Motiven überschreitet. Im Jiddischen und in den meisten europäischen Sprachen schwingt Anerkennung für eine Form sozialer Unerschrockenheit mit. Hier spricht man insbesondere von Chuzpe, wenn jemand in einer eigentlich verlorenen Situation mit Dreistigkeit noch etwas für sich herauszuschlagen versucht.

Für die obigen Erläuterungen bedanke ich mich bei den Autoren von wikipedia.
Worüber ich hier heute schreibe, ist allerdings eine Form von Chuzpe, die weder charmant ist noch irgendeine Art von Anerkennung verdient.

Gestern erreichte unsere Konzerngesellschaft AVISO ZETA  AG, welche den Restbestand der ehemaligen Constantia Privatbank darstellt, eine Klage ihres früheren Vorstandsvorsitzenden MMag.Dr. Karl Petrikovics, (ehemaliges firmeninternes Kurzzeichen KPE) über insgesamt EUR 9.551.186,37 unter den Titel Abfertigung, Urlaubsablöse und Urlaubsersatzleistung(!) - alles in allem, ein höchst anschauliches Beispiel von Chuzpe und der interessierten Leserschaft möglicherweise schon durch eine entsprechende APA-Meldung bekannt. 
Richtig g´schmackig wird das Ganze aber erst, wenn man die Details der Klage betrachtet. Die Klage setzt sich aus einem Abfertigungsanspruch von ca. EUR 6,2 Mio (die genauen Beträge schreibe ich in der Folge nur dort, wo es aus Präzisionsgründen notwendig ist, um den interessierten Leser nicht dauernd mit neunstelligen(!) Zahlen zu überfordern), einer Urlaubsablöse von EUR 1,2 Mio und einer Urlaubsersatzleistung von EUR 2,1 Mio zusammen.
Wenn man nun meint, dass mit den 6,2 Mio Abfertigung ein Anspruch von mehreren Jahren eines fünfjährigen Vorstandsvertrages abgegolten werden sollte und daher eine derart exorbitante Abfertigung zusammenkommt, liegt man ganz falsch. Die 6,2 Mio Abfertigung will der Herr KPE gerade einmal für 6 Monate gesetzlicher und 2 Monate kollektivvertraglicher Abfertigung, insgesamt also für 8 Monate. Durch eine einfache Schlussrechnung (6,2 *12/8 - 13. und 14. Monatsgehalt sind ja schon in der Basis enthalten) können wir das Jahresgehalt ermitteln, nämlich EUR 9,3 Mio! Damit ist schon klar, dass alle Bankdirektoren des ATX im Vergleich dazu wie Taglöhner bezahlt werden. Und es zirka das 10fache dessen ist, was ein gutbezahlter CEO eines ATX-Unternehmens  verdient!
Aber das ist noch nicht alles. Zusätzlich hatte der Herr KPE noch Anspruch auf 5% des Gewinns der Bank, gemäß Steuererklärung 2007 ca.  EUR 74 Mio, was abzüglich Körperschaftssteuer immer noch 55,5 Mio ausmacht. 5% Anteil am Gewinn bedeuten noch einmal EUR 2,8 Mio, was insgesamt ein Jahreseinkommen zu Lasten der IMMOFINANZ-Aktionäre von EUR 12,1 Mio ergibt und unseren KPE damit endgültig in galaktische Einkommensphären katapultiert.

Oder eine andere Rechnung: An Urlaubsersatzleistung werden EUR 2.122.435,38 begehrt, was der Gegenwert von 60 Urlaubstagen sein soll.
Ein Urlaubstag des KPE kostet die AVISO ZETA daher EUR 35.373,92, das Jahresgehalt eines österreichischen Durchschnittsverdieners. Eine Nicht-Arbeitsstunde (er war immer fleißig, daher nehmen wir nicht einen acht-, sondern einen zwölfstündigen Arbeitstag an) kostete damit fast EUR 3.000 !

Und was lernen wir daraus: Jedenfalls, was wirkliche CHUZPE ist!

Selbstverständlich werden wir nicht zulassen, dass KPE dieses Geld bekommt. Die Bank hat dreistellige EURO-Millionen-Beträge an Schadenersatzansprüchen der IMMOFINANZ Group zu bilanzieren und kämpft gegen massive Anlegerklagen, die jeweils auf seine "Managementleistungen" zurückgehen. Mit diesen Ansprüchen, die erst zum Teil eingeklagt sind, werden wir die Auszahlung zu verhindern wissen.

Ich halte Sie informiert.

Mit freundlichen Grüßen
Ihr
Dr. Eduard Zehetner